2026年一季度即将收官，公募基金新发市场的格局已初步落定。

　　随着华安与海富通的整合大戏进入倒计时，新基金发行的战况同样折射出行业深刻的变化：资金正在以肉眼可见的速度向头部公司聚拢，而投资者的风险偏好则在偏股型基金与FOF产品之间寻找着微妙的平衡。

　　根据Wind数据统计，截至2026年3月26日，今年以来共有428只新基金成立，合计发行份额约为2780.58亿份。

　　广发登顶发行规模榜首，华夏异常“克制”

　　从基金公司的维度来看，新发市场的“马太效应”极其显著。无论是发行数量还是规模，大型基金公司凭借品牌效应和渠道优势，牢牢占据了主导地位。

　　易方达基金是今年以来发行数量最多的公司，共成立了16只新基金，合计发行规模约140.34亿元。 紧随其后的是富国基金和景顺长城基金，分别成立了15只和14只新基金，发行规模分别为126.70亿元和185.57亿元。

　　值得注意的是，景顺长城虽然新发基金数量略少于易方达，但其总发行规模却反超一截，这主要得益于其在偏股混合型基金领域的吸金能力。其中，景顺长城景气驱动发行规模超过33亿元、景顺长城成长优选发行规模超过25亿元。此外，近期电力板块行情火热，公司顺势发行的电力ETF也斩获16.67亿元的发行规模，进一步拉高了整体募资表现。

　　广发基金虽然只发行了13只产品，却拿下了规模冠军，以260.44亿元的总发行规模领跑全行业。 这得益于其发行的“广发研究智选”单只产品就贡献了72.21亿元的规模，基金经理为杨冬。

　　从集中度看，发行规模排名前10的基金公司合计发行规模达到了惊人的1374亿元，占到了全市场总发行规模的49%。 

　　值得一提的是，华夏基金在一季度的发行节奏显得异常“克制”。

　　Wind数据显示，今年以来华夏基金仅成立5只新基金，合计发行规模约31.46亿元，排名落到第27名。这一数字不仅远低于广发、易方达、景顺长城等同期头部公司，甚至不及部分中型基金公司的发行总量。相较之下，去年同期华夏基金已发行12只基金，募资规模达96亿元，一季度的“哑火”态势尤为明显。

　　更值得注意的是华夏基金的产品结构。在华夏基金今年新发的5只产品中，全部为被动指数型基金。从“华夏中证500自由现金流ETF联接”到“港股通互联网ETF”，从“电池ETF”到“工程机械ETF”，华夏基金几乎完全放弃了主动权益产品的发行，而是将全部弹药集中在了指数化投资。

　　FOF与债券基金“平分秋色”，偏股型退居次席

　　从产品类型来看，2026年以来新发基金的产品结构呈现出一个与往年截然不同的格局：FOF基金异军突起，与债券型基金共同构成了新发市场的“双引擎”，而传统的偏股混合型基金则退居第三位。

　　具体来看，今年以来FOF基金合计发行份额约为 661.97亿份，占总发行规模的 23.81%，平均发行份额高达14.08亿份，比例远超去年同期。

　　排在第二位的是债券型基金，合计发行份额约为 433.34亿份，占总发行规模的 15.58%。虽然绝对规模不及FOF，但债券型基金的平均发行份额达到 11.71亿份，与FOF相差无几。

　　股票型基金则以 607.52亿份的发行规模位列第三，占总发行规模的 21.85%。这一比例虽然仍不低，但相较于往年动辄占据半壁江山的地位，已有明显下滑。平均发行份额仅为 4.75亿份，远低于FOF和债券型基金，反映出权益类新发产品虽然数量众多，但单只产品的募资能力显著减弱。

　　爆款密码：渠道、渠道，还是渠道

　　观察今年以来发行规模TOP30的基金产品，可以清晰地看到爆款的共性。

　　首先，头部公司依然是爆款制造机。 在TOP30榜单中，广发基金独占6席，景顺长城占4席，易方达、南方、中欧、富国等老牌大厂也均有斩获。

　　其次，渠道的加持至关重要。排名第一的“广发研究智选”销售名单中，几乎囊括了所有主流银行、券商及第三方代销机构，合计达130家。尤其是招商银行、中国建设银行、光大银行等大行，以及蚂蚁基金在托管和主代销环节的强势资源，成为产品发行规模的“压舱石”。

　　排名第三的“永赢锐见成长”，基金销售代理人也达到53家，渠道覆盖面同样可观。

　　而排名第四的“博时盈泰臻选6个月持有”，仅凭借广州银行、南京银行、招商银行等少数几家银行的渠道，就成功募集58.44亿元，渠道的筛选能力与单点爆发力由此可见一斑。

　　再者，带有“持有期”的产品正在成为主流。 在TOP30榜单中，超过80%的产品设置了3个月至6个月不等的持有期。这既体现了监管层倡导长期投资的引导效果，也反映了基金公司希望通过产品设计来稳定规模、降低流动性冲击的意图。例如中欧的盈欣、盈享系列，以及易方达的悦恒稳健等，均设置了6个月持有期。

　　迷你基金频现，头部虹吸效应下的生存难题

　　然而，在头部基金“吃肉”的同时，大量中小型基金公司依然在“喝汤”的边缘挣扎。

　　在统计的88家发行新品的基金公司中，有超过40家公司的发行规模不足10亿元。更有甚者，如财信基金、中金基金、东海基金等，虽然也成立了新产品，但发行规模均在1000万元出头，徘徊在成立门槛附近。“迷你基金”的现象在新发市场上并未得到缓解，反而由于资金的头部集中而变得更加严峻。

　　展望二季度，随着华安与海富通的整合进入实质阶段，近万亿资产的重组可能将重塑公募行业的竞争格局。对于头部公司而言，如何平衡新发基金的规模与后续业绩的匹配度，将成为新的课题；而对于中小公司来说，在巨头合并、渠道门槛变高的背景下，如何通过差异化的产品设计和更精准的客户定位来破局，将是关乎生存的关键一战。

　　总体而言，2026年的新基金发行开局，既展现了行业供给侧改革的决心，也暴露了资源分配不均的现实。当资金加速向头部聚拢，公募基金行业的“淘汰赛”还在持续进行中。