石油冲击将很快在其惯常显现的领域——就业市场——露出端倪。

　　高盛警告称，由于能源成本上升对整体经济产生连锁反应，更高的原油价格可能导致美国劳动力市场在今年剩余时间里每月减少约1万个就业岗位。这一冲击甚至是在计入油气行业就业增长之后得出的。

　　过去，油价上涨通常意味着页岩油行业的招聘热潮即将到来。但根据高盛周四给客户的一份报告，这次情况不同。

　　如今的美国石油生产商比十年前更加精干、自动化程度更高，且远不愿意不惜一切代价追求增长。即使布伦特原油价格稳稳地站在每桶100美元上方，该行业也没有像以往繁荣周期那样增加员工人数。效率的提升限制了就业的增长空间，即使收入有所增加。

　　燃料成本上涨渗透到方方面面。这些成本会向下传导至运输、制造业、食品和服务业。消费者减少支出，企业推迟招聘。高盛表示，当前油价上涨的连锁反应将迅速蔓延，且可能超过能源行业带来的任何增量招聘。

　　不幸的是，在与中东冲突相关的最新一轮油价上涨之前，美国经济已经显示出降温迹象。如今，能源正成为额外的拖累因素，而非助推力。

　　高盛估计，到今年年底，每月新增就业岗位将减少约1万个。这并不预示着经济崩溃，但确实表明劳动力市场势头正在稳步减弱。如果油价持续高企，这种减弱效应将会加剧。

　　美联储目前至少采取观望态度，政策制定者发出信号表明战争带来的通胀影响可能是暂时的，但这一假设存在风险。能源驱动的通胀往往比预期持续时间更长，尤其是当供应中断是实体性的而不仅仅是投机性的时候。