来源：华泰期货

　　作者： 化工组

　　昨天丁二烯橡胶期货价格继续上涨，其中主力合约BR2605下午收盘涨幅达4.29%。

　　近期丁二烯价格的强势依然跟伊朗冲突有关，霍尔木兹海峡没有畅通之前，上游丁二烯供应端的收紧将继续传导到国内顺丁橡胶后期的供应继续下降，推动顺丁橡胶价格的上行。据隆众资讯了解，前日国内丁二烯市场成交价格依然有300-500元/吨的上涨。而国内顺丁橡胶企业继续上调其报价，400-500元/吨不等。

　　上游原料价格强势下，顺丁橡胶生产利润持续处于亏损格局，上游企业降负荷装置增加，伴随后期原料的继续收紧，预计检修和降负荷的装置将进一步增加，上游供应有望进一步回落，供应对顺丁橡胶价格的支撑效应持续加强，有利于顺丁橡胶库存的去化。目前下游轮胎需求延续旺季特征，总体开工率仍呈现小幅回升走势，下游负反馈暂未显现。顺丁橡胶总体供需持续改善，在上游原料价格坚挺下，后期将继续走生产利润修复的逻辑，价格延续偏强运行。

　　风险提示：丁二烯价格示弱，下游需求预期转差。

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