白糖：

　　（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

　　现货报价方面，广西制糖集团报价区间为5420~5490元/吨，持平；云南制糖集团报价5280~ 5330元/吨，个别上调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5680~5880元/吨，个别下调10元/吨。地区局势依然复杂多变，本周末是多方宣称重要事项的关键时间节点，市场担忧情绪再度升温。巴西开榨在即，目前巴西国内汽油价格尚未调整，但局势复杂、持续，市场的担忧情绪不改，原糖价格仍维持偏强格局。国内方面，市场较为谨慎，宏观扰动不降温，国内糖厂 陆续收榨，库存压力不减，耐心等待交易机会，注意系统性风险。

　　棉花：

　　（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周四，ICE美棉上涨1.85%，报收69.44美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.72%，报收15420元/吨，主力合约持仓环比下降3264手至55.04万手，棉花3128B现货价格指数16560元/吨，较前一日上涨70元/吨。国际市场方面，近期中东地区扰动持续且反复，特朗普称美伊正在谈判，关注后续事件演变，黄金、原油、美元指数均反复震荡，ICE美棉期价重心缓慢上移。国内市场方面，郑棉期价重心小幅上移。新棉即将开始种植，市场关注重心逐渐转向新棉种植意愿及新年度供需格局预测，目前来看，2026年新疆地区棉花种植面积下降基本成为定局，但减产幅度尚且存疑，目前普遍预计2026/27年度我国棉花供需格局会同比收窄，因此中长期棉价上方有一定空间。短期来看，多空因素均有，缺乏单边上行驱动，预计短期郑棉震荡运行为主，上方或仍有一定空间。

　　免责声明

　　本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。