802亿元，这是在市场增量普遍不高的宏观背景中，安踏集团交出的2025年全年业绩答卷。

数据显示，集团全年营收首次突破800亿元大关，达到802.19亿元，同比增长13.3%；经营利润190.91亿元，同比增长15%，经营利润率提升至23.8%。

在中国运动鞋服市场，安踏的市场份额攀升至21.8%，连续第四年位居行业第一。更有在安踏集团的赋能下，拥有始祖鸟、萨洛蒙等品牌的亚玛芬集团也迎来高速增长。这份成绩单不仅印证了安踏多品牌战略的韧性，更表明安踏正在从过去“双轮驱动”的增长模式，进化为“多王牌接力”的持续爆发格局。

安踏集团2025年年报 图据：安踏集团官网

迪桑特、可隆：第三张百亿王牌已就位

如果只盯着总营收增长，可能会错失这份财报最重要的信息——安踏的增长结构正在经历切换。

过去相当长一段时间，安踏的增长故事主要由安踏主品牌和FILA共同书写。然而2025年的数据清晰地显示出增长动力的结构性切换。安踏主品牌全年收入347.54亿元，同比增长3.7%，增速明显放缓；FILA收入284.69亿元，同比增长6.9%，同样进入平稳增长期。真正成为新增长极的，是以迪桑特、可隆为代表的“其他品牌”板块——该板块合计收入达到169.96亿元，同比猛增59.2%。

安踏的多品牌战略 图据：安踏集团2025年年报

从增量贡献来看，这一变化更为直观。2025年，安踏集团总营收较上年增加约94亿元。其中，其他品牌板块贡献了63.2亿元的增量，占比超过三分之二；FILA贡献18.4亿元，安踏主品牌贡献12.3亿元。如果没有迪桑特和可隆等品牌的爆发式增长，安踏2025年的整体增速将大打折扣。

这意味着，迪桑特和可隆已经成为安踏集团继安踏主品牌、FILA之后的“第三级增长引擎”。两个品牌在专业户外和高端运动领域精准卡位，既抓住了中国户外运动消费升级的红利，也验证了安踏“单聚焦、多品牌、全球化”战略的可持续性——安踏有能力不断孵化出新的百亿王牌。

下一批王牌已在路上：狼爪、彪马与全球化提速

安踏显然不满足于现有的三张王牌。在保持存量品牌稳健增长的同时，集团正通过收购、股权投资和出海全球化布局，为未来储备更多增长极。

安踏的全球化战略 图据：安踏集团2025年年报

2025年，安踏以2.9亿美元全资收购德国户外品牌狼爪。与迪桑特、可隆的高端定位不同，狼爪主打大众户外市场，这一收购有助于安踏将户外产品线从高端延伸至更广泛的消费群体，形成从入门到专业的户外品牌矩阵。

进入2026年，安踏再度出手，宣布拟以约123亿元收购彪马29.06%的股权，成为其单一最大股东。彪马作为全球第三大运动品牌，在全球大众运动市场拥有深厚的渠道和品牌认知。市场普遍认为，这一布局是安踏在全球范围内寻找“第四张王牌”的关键落子，有望复制当年成功运作FILA的经验。

与此同时，安踏的全球化进程明显提速。东南亚被定位为出海的战略“桥头堡”，集团全力推进“东南亚千店计划”，目标在2028年前开设1000家零售网点。在北美，安踏主品牌首家旗舰店已落地洛杉矶比弗利山庄，直接进入全球最高端的运动消费市场。2025年，安踏海外业务收入同比增长70%，突破8.5亿元。虽然目前海外收入占比仍然不高，但增长势头和战略决心不容忽视。

从迪桑特、可隆到狼爪、彪马，从中国市场到东南亚、北美，安踏的增长逻辑已经清晰：不是依赖单一爆款或单一品牌，而是通过持续收购与孵化，不断跑出新的增长王牌，用多品牌矩阵覆盖不同价位、不同场景、不同地域的消费者。正如董事会主席丁世忠所言，集团正致力于打造“世界的安踏”。这背后，考验的不仅是资本运作能力，更是品牌整合与跨文化运营的长期功力。

安踏2025年的财报至少证明了一件事：这套“不断跑出新王牌”的打法，正在被市场验证。