卓创资讯聚丙烯分析师 孙之淇

　　【导语】3月份受中东地缘局势影响，PP上游原料价格上涨且面临断供风险，导致部分生产企业减产降负，行业开工负荷率降至历史最低水平，停车损失量和产量损失量均创新高。进入4月，检修活动持续集中，预计停车损失量再次刷新纪录，推动供应量进一步缩减。

　　生产企业减产降负行为增多，PP检修损失量新高

　　受中东地缘局势影响，3月份PP上游原料价格显著上涨并面临断供风险。为应对高昂的生产成本和减少亏损，部分生产企业主动减产降负。尽管3月自然日数增加，PP总产量仍降至302.87万吨，环比下降1.29%，同比下降7.77%。日均产量由2月的10.96万吨降至9.77万吨，降幅达10.86%。同时，当月PP行业开工负荷率降至历史最低水平的67.53%，环比下降8.21%。月度停车损失量达到99.82万吨的峰值，加上因降负荷导致的产量损失，总量高达145.63万吨。综上所述，3月PP供应显著减少，对现货市场价格形成有力支撑。

　　检修行为集中，4月停车损失量预计再攀高点

　　3月底，除了东华能源（宁波）二期一线、兰州石化新线、内蒙古宝丰一线及利和知信等装置出现计划外停车，扬子石化2PP与独山子石化老二线的检修也提前进行，使得停车装置数量继续增加。进入4月，除了镇海炼化、茂名石化等中石化的装置经营性停车外，四川石化、辽阳石化、广东石化等中石油装置也将加入短期停车行列。预计4月停车涉及产能将达到1075万吨，停车损失量预计攀升至115.78万吨，再创新高。

　　3-4月聚丙烯装置停车统计

企业名称

停车产能

停车原因

停车时间

开车时间

福建联合

新二线22

非计划检修

2026年3月2日

待定

延长中煤榆林

1PP 30

非计划检修

2026年3月2日

2026年3月3日

延长中煤榆林

3PP 40

非计划检修

2026年3月2日

2026年3月16日

中景石化

二期50

非计划检修

2026年3月2日

2026年3月10日

古雷石化

35

计划内检修

2026年3月5日

待定

河南炼化（洛阳石化）

新线18

产粉料

2026年3月5日

2026年3月8日

华南某大厂

二线40

非计划检修

2026年3月6日

待定

天津渤化

30

非计划检修

2026年3月6日

待定

广州石化

2PP 6

计划内检修

2026年3月9日

2026年3月18日

中景石化

三期二线60

非计划检修

2026年3月10日

2026年3月15日

浙江石化

3PP 45

计划内检修

2026年3月10日

待定

华南某大厂

一线26

非计划检修

2026年3月10日

待定

山东某石化

一线40

非计划检修

2026年3月11日

2026年3月24日

潍坊舒肤康

二线15

产粉料

2026年3月11日

2026年3月23日

石家庄炼厂

20

计划内检修

2026年3月13日

计划5月中旬

广东某企业

15

非计划检修

2026年3月13日

待定

中煤榆林

30

非计划检修

2026年3月16日

2026年3月18日

青海盐湖

16

非计划检修

2026年3月20日

2026年3月27日

中英石化

35

计划内检修

2026年3月21日

待定

中韩石化

1PP 20

计划内检修

2026年3月21日

2026年4月2日

中沙天津

45

非计划检修

2026年3月21日

2026年4月2日

镇海炼化

2PP 30

计划内检修

2026年3月23日

计划4月20日

浙江石化

2PP 45

计划内检修

2026年3月24日

待定

巨正源

三线30

计划内检修

2026年3月25日

待定

巨正源

四线30

计划内检修

2026年3月25日

待定

宁夏宝丰

三期50

非计划检修

2026年3月25日

2026年3月28日

山东某石化

四线40

非计划检修

2026年3月26日

待定

潍坊舒肤康

二线15

非计划检修

2026年3月26日

待定

茂名石化

1PP 17

计划内检修

2026年3月27日

计划4月7日

东华能源（宁波）

二期一线40

非计划检修

2026年3月28日

2026年3月31日

扬子石化

2PP 20

计划内检修

2026年3月29日

待定

独山子石化

老二线7

非计划检修

2026年3月30日

待定

兰州石化

新线30

非计划检修

2026年3月30日

待定

内蒙古宝丰

一线50

非计划检修

2026年3月30日

2026年4月2日

利和知信

30

非计划检修

2026年3月31日

短停

金能化学

一期45

非计划检修

2026年4月1日

短停

茂名石化

3PP 20

计划内检修

计划4月3日

计划4月26日

广西石化

二期40

计划内检修

计划4月4日

计划4月7日

中化泉州

一期20

计划内检修

计划4月5日

待定

镇海炼化

3PP 30

计划内检修

计划4月6日

计划6月

大港石化

10

计划内检修

计划4月8日

计划45天

中安联合

35

计划内检修

计划4月8日

计划5月中旬

东华能源（茂名）

40

计划内检修

计划4月10日

计划45天

广东石化

二期20

计划内检修

计划4月12日

计划1个月

四川石化

45

计划内检修

计划4月12日

计划4月19日

泉州国亨

45

计划内检修

计划4月中旬

待定

辽阳石化

30

计划内检修

计划4月16日

计划4月23日

中韩石化

1PP 20

计划内检修

计划4月21日

待定

中韩石化

3PP 30

计划内检修

计划4月下旬

待定

镇海炼化

1PP 20

计划内检修

计划4月25日

待定

联泓新科

一线20

计划内检修

计划4月

计划30天

京博石化

二线40

计划内检修日

计划4月

计划30天

数据来源：卓创资讯

　　主要原料路径亏损加剧，抑制企业开工意愿

　　3月份，PP主要原料路径的成本及利润发生了显著变化。其中，油制PP的月均成本上升至9304.59元/吨，环比增长29.74%；PDH制PP的月均成本则升至10625.5元/吨，环比增长37.66%。油制PP的月均毛利亏损达到-855.08元/吨，亏损幅度较2月扩大了52.74%；PDH制PP的利润跌至-2223.74元/吨，亏损幅度较2月扩大了106.94%。截至3月底，两种工艺的PP成本均已超过10000元/吨，然而，PP华东市场的主流拉丝大类产品价格仍在8900-9200元/吨之间波动。而随着主要原料路径的生产成本持续上升和亏损加剧，企业的开工意愿将受到进一步抑制，从而推动供应缩减。