文|新浪财经上海站 十里

　　4月2日，一笔5936万元的收购，把一家青岛上市公司和一家杭州电源企业拉到了一起。钱不算特别大，但看点并不少。

　　豪江智能为什么在业绩承压之际出手？一家做智能线性驱动控制的公司，为什么要拿下一家做大功率智能LED驱动电源的企业？

　　而在交易另一端，杭州优特电源实控人毛昭祺，又将从这笔交易中拿走约4451.65万元税前现金。这究竟是一场普通的产业并购，还是一次各取所需的资本交接？

　　青岛豪江智能科技股份有限公司公告称，公司拟以5936万元暂定对价，现金收购杭州优特电源有限公司53%股权。交易完成后，优特电源将纳入上市公司合并报表范围。表面看，这是一笔并不算激进的现金并购；但放在豪江智能当下的经营背景中，这笔交易显然不只是简单扩表，而更像一次带着明确方向的补强。

　　豪江智能原本是业内知名的智能线性驱动控制整体解决方案提供商，也是大疆创新的合格供应商。其主营单马达驱动器、双马达驱动器、升降柱、控制器以及电源类产品，应用场景覆盖智能家居、智慧办公、工业自动化等多个领域。过去几年，公司一直试图摆脱对单一业务的依赖，推动产品结构走向多元化，试图搭起“驱动类产品+高端电子类产品”的双轮驱动格局。如今，这只靴子算是落了一半。

　　之所以说这笔收购值得看，还在于豪江智能自身并不轻松。公司2025年度业绩预告显示，预计全年归母净利润仅为850万元至1200万元，同比下降74.4%至81.87%。毛利率下滑、人工成本增加、汇率波动，这些因素叠加在一起，直接压缩了利润空间。另一边，截至2025年9月30日，公司资产合计15.16亿元，负债合计4.56亿元，股东权益10.60亿元，经营活动现金流净额7825.65万元，同比增长188.39%。利润在掉，现金流却明显改善，这也让公司在并购这件事上多了一点操作空间。

　　被收购的杭州优特电源，则是另一种面孔。公司成立于2014年，深耕大功率智能LED驱动电源领域近十年，主要研发生产高品质智能化LED终端解决方案及大功率LED驱动电源，产品覆盖40W至2000W全功率段，主要面向室外照明、体育照明、植物照明等高端应用场景，并出口欧美澳等发达国家和地区。从业务轮廓看，这家公司不算大，但专业性很强，且明显带有海外高端市场色彩。

　　2025年，优特电源实现营业收入7799.01万元，净利润975.01万元，盈利表现稳定。经评估，其股东全部权益价值为14991万元，增值率129.21%。

　　这也让毛昭祺成为这场交易里最受关注的人物。作为优特电源实控人，他通过直接持股、控股平台、合伙份额三种方式，合计持有公司约46.1981%股权，是本次交易中最大的转让方。本次交易中，毛昭祺个人直接持有的9.9010%股权全部出售，其100%控股的杭州优胜美电出售11.6131%股权，持有份额的杭州智优明出售20.9901%股权。三部分对应的股权转让款，毛昭祺部分合计约2742.32万元。

　　但这还不是全部。优特电源在过渡期还安排了利润分配，计划分配现金股利3700万元，全部由原股东享有。按持股比例计算，毛昭祺可分得约1709.33万元。两笔钱相加，其在本次交易中可获得的现金总额约4451.65万元。对于一场总对价暂定5936万元的收购而言，这样的个人收益规模，自然足够吸引眼球。

　　于是，这笔并购就有了更微妙的戏剧感。一边是豪江智能在利润明显承压时，试图借助标的公司的技术和客户资源，向高端LED驱动电源领域延伸，打开海外高端照明市场；另一边则是毛昭祺通过股权转让和过渡期分红，在公司被并入上市公司体系之前，完成一轮颇具分量的现金兑现。一个在找新增长，一个在实现阶段性退出，谁更迫切，谁更从容，答案几乎都写在公告里。

　　当然，这笔交易仍留有尾巴。其一，交易对价只是暂定价格，后续还要根据过渡期净利润进行微调；其二，上述收益均为税前金额，实际到手还需扣除个人所得税等相关税费；其三，通过持股平台获得的款项，还需经过平台内部流转和分配程序；其四，交易尚需豪江智能股东会审议通过。也就是说，这场并购已经足够热闹，但还没有到彻底落地的时候。

　　不过，至少从当前披露的信息来看，这已不是一笔单纯的买卖。对于豪江智能而言，它更像是在原有智能驱动主业之外，试图把高端电子电源这块拼图补上；对于毛昭祺而言，这则像是把多年经营的一家公司，以一种相对体面的方式送入资本市场体系。钱、业务、人物、节奏，几条线在这里交汇，故事也就有了。