里昂:升康哲药业目标价至16.5港元 重申“跑赢大市”评级

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里昂:升康哲药业目标价至16.5港元 重申“跑赢大市”评级

  里昂发布研报称,康哲药业(00867)去年下半年收入同比增长9%,但由于一次性税项,导致净利润下滑23%,符合市场预期。该行相信,公司已基本消化带量采购(VBP)的影响,且2026年将会由创新药带动新一轮盈利加速周期。以目标明年市盈率15倍计,该行将康哲药业目标价由15.6港元上调至16.5港元,维持“跑赢大市”评级。

  该行提到,康哲药业及其子公司Dermavon计划在2026至28年间推出多款创新药,相信可以支持公司2026至27年收入及盈利持续增长中双位数水平。该行预计公司2026至28年各年收入分别增长18%、19%及20%,净利润则升29%、23%及22%。如收入预测撇除Dermavon后,则料期内各年分别增13%、14%及15%。

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