每年三四月份，A股进入年报季，业绩不确定性高的公司，股价容易坐过山车。但有一个板块，却连续三年在业绩期表现优异，它就是半导体设备。

　　2023到2025年，半导体设备ETF易方达（159558）跟踪的中证半导体材料设备指数在业绩披露期相对科创50指数的超额收益分别为2.8%、3.1%、2.0%。眼下又到了业绩窗口，这个规律还能延续吗？

　　先搞清楚这条指数是什么。中证半导体材料设备指数从A股市场选取40只业务涉及半导体材料和设备的公司，其中设备端占大头、约63%，材料占24%，前十大权重股合计占比超60%，龙头特征明显。

　　和它相似的另一条指数是科创半导体材料设备指数，差别在于后者只从科创板选股。简单说，中证这条指数覆盖面更广，把北方华创、长川科技（维权）等非科创板设备龙头也纳了进来，行业代表性更强。从表现看，截至3月19日，中证半导体材料设备指数今年以来涨幅为8.8%，而另一只为6.6%。

　　表：两大指数前十大成份股对比

中证半导体材料设备指数

科创半导体材料设备指数

成份股

权重

成份股

权重

中微公司

14.8%

华海清科

10.1%

北方华创

11.8%

中微公司

9.8%

长川科技

6.5%

拓荆科技

9.2%

拓荆科技

6.3%

中科飞测

8.7%

华海清科

4.9%

沪硅产业

7.7%

沪硅产业

4.2%

芯源微

7.4%

中科飞测

4.2%

安集科技

6.7%

南大光电

4.0%

华峰测控

5.9%

芯源微

3.6%

天岳先进

4.2%

江丰电子

3.5%

富创精密

3.6%

　　数据来源：Wind，截止3月19日。

　　凭什么半导体设备能成为业绩期的“优等生”？核心原因就两个。

　　一是业绩确定性高。半导体设备是芯片扩产的“卖铲人”，订单周期非常清晰。芯片厂要扩产，得先向设备厂下单、付定金，然后设备厂生产、交付、验收，收入才能确认。这一套流程下来，订单到业绩的节奏基本是可预期的，不会出现“突然爆发、突然断层”的情况，业绩大幅不及预期的风险自然就小。

　　二是增长稳定性强。半导体设备的景气度不是短期炒作，而是实打实的产业需求支撑。一方面是AI算力爆发带动的存储芯片扩产，而扩产就得买设备；另一方面是国产化长期逻辑，不管外界如何，国内晶圆厂扩产的方向不会变，长鑫、长存这类头部厂商的产线建设，给设备企业提供了持续的需求。

　　所以，当市场进入业绩披露期、资金开始寻找“有订单、有业绩、增长稳”的资产时，半导体设备板块就成了那个稀缺的“优等生”。看好该板块的投资者可以通过半导体设备ETF易方达（159558，联接基金A/C：021893/021894）一键布局龙头企业，既能解决个股难选的痛点，又能把握产业扩产和国产化的双重机遇。